Majitelé Fastenalu nemusejí úbytek hotovosti přeceňovat

Fastenal, americký distributor spojovacího materiálu a průmyslových potřeb, utržil ve třetím čtvrtletí 2026 celkem 2,5 mld. USD, o 15,5 % víc než před rokem. Čistý zisk vzrostl o 19,7 % na 402 mil. USD. Hotovost se ale vydala opačným směrem: na konci září 2026 činila 212 mil. USD, zatímco o rok dřív 288 mil. USD. Meziročně tedy ubyla o 26,4 %, a to u firmy, která roste a vydělává.

U distributora to bývá běžný jev. Zboží se nakupuje dřív, než se prodá, odběratelé platí týdny po dodání a zisk se zaúčtuje už při prodeji. Rostoucí firma tak peníze nejdřív uloží do zásob a pohledávek. Fastenal má navíc polštář: vlastní kapitál činí 4,1 mld. USD a podíl vlastního kapitálu na aktivech 75,5 %. Pokles hotovosti bych proto nepřeceňoval. Sledoval bych, jak rychle rostou pohledávky a zásoby ve srovnání s tržbami. Zisk přichází při prodeji, peníze až při placení.