Odkud se u Kaiser Aluminum vzala hotovost téměř sedmkrát vyšší?

Kaiser Aluminum, americký výrobce hliníkových polotovarů, utržil ve třetím čtvrtletí 2026 1,2 mld. USD, o 44,0 % víc než před rokem. Hotovost na účtech vzrostla na 117 mil. USD z 17,2 mil. USD. Čistý zisk přitom klesl na 31,0 mil. USD z 39,5 mil. USD. Provozní zisk dosáhl 55,2 mil. USD, jenže provozní marže se zúžila na 4,5 % z 5,8 %. Firma tedy prodala o 371 mil. USD víc a z každého dolaru tržeb jí zůstalo méně.

Tržby rostly rychleji než zisk, a to u zpracovatelů kovů nebývá výjimka. Nákup hliníku se promítá do nákladů hned, zatímco prodejní ceny se upravují s odstupem. Vyšší tržby mohou částečně odrážet i dražší vstupní materiál a ten marži nepřidá. Vlastní kapitál činí 976 mil. USD a jeho podíl na aktivech vzrostl na 33,4 %. Hotovosti přibylo víc než kapitálu, takže bych sledoval, odkud pochází. Kaiser Aluminum tak vykázal vyšší tržby, silnější hotovost a menší výdělek z každého dolaru.