Kam zmizela hotovost, když zisk firmy vzrostl?

CTS (Shopfitting) Limited, britská firma působící v zařizování obchodních prostor, vykázala za účetní rok 2026 tržby 73,7 mil. GBP, tedy o 13,7 mil. GBP víc než o rok dřív. Provozní zisk vzrostl o 40,7 % na 1,6 mil. GBP a čistý zisk na 1,2 mil. GBP. Hotovost se přitom pohybovala opačným směrem: z 2,3 mil. GBP klesla na 1,3 mil. GBP. Provozní cash flow dosáhlo jen 102 tis. GBP, což je 8,6 % čistého zisku, takže samo úbytek hotovosti nevysvětluje.

Takhle obvykle vypadá rychlý růst zakázkové firmy. Zisk se zapíše při prodeji, jenže odběratelé platí o týdny později a materiál i subdodávky se platí dopředu. Peníze tak uvíznou v pohledávkách a rozpracovaných zakázkách. Podíl vlastního kapitálu na aktivech přitom stoupl na 18,7 % z 14,3 %. Přesto bych sledoval hotovost, ne zisk. Zisk je v závěrce, peníze jsou zatím jinde.