Jones Bros. Ruthin vydělávají na papíře, v provozu ale hotovost ztrácejí

Jones Bros. Ruthin (Civil Engineering) Co. Limited, britská stavební firma zaměřená na inženýrské stavby, vykázala za rok do konce března 2026 tržby 233 mil. GBP. Meziročně to je o 54,7 % víc. Čistý zisk vzrostl o 55,5 % na 9,3 mil. GBP, čistá marže dosáhla 4,0 %. Provoz ale hotovost spotřeboval: provozní peněžní tok dosáhl −17,1 mil. GBP. Zisk tedy na papíře je, peníze z provozu ne. Hotovost přesto vzrostla na 34,3 mil. GBP, takže rozdíl firma pokryla z jiných zdrojů než z hlavní činnosti.

U stavebních zakázek se to stává často. Jedním z možných vysvětlení je, že se práce odvedou a zaúčtují dřív, než zákazník zaplatí, a pohledávky pak rostou spolu s tržbami. Bilanční suma se zvýšila na 87,6 mil. GBP z 53,1 mil. GBP a podíl vlastního kapitálu klesl na 27,6 % z 37,4 %. Rozvaha se tedy zvětšila rychleji než kapitál. Sledoval bych hotovost z provozu dřív než zisk. Při růstu tržeb o 54,7 % je to jediné číslo, které se nedá odložit.