Otrokovická továrna na pneumatiky spolkla za rok 2025 8,8 mld. Kč hotovosti

Zisk v účetnictví, hotovost pryč

Pneumatiky z Otrokovic u Zlína zná skoro každý řidič v Česku. Ze stejného závodu jezdí do Evropy i gumy značky Continental. Firma Continental Barum s.r.o., která továrnu provozuje, vykázala za rok 2025 čistý zisk 2,2 mld. Kč. Jde o individuální závěrku samotné firmy podle českých účetních předpisů, v korunách a za kalendářní rok.

Výkaz zisku a ztráty tedy ukazuje firmu, která vydělává. Výkaz peněžních toků vypráví jiný příběh. Provozní peněžní tok, tedy hotovost, kterou firmě přinesla samotná výroba a prodej pneumatik, byl −8,8 mld. Kč. Nebyl jen slabší než zisk. Byl záporný, a to o víc, než kolik činil celý čistý zisk. Továrna celý rok vyráběla a prodávala, a peníze jí z toho neplynuly, ale odtékaly.

Na účtu přitom firma měla na konci roku 137 mil. Kč, o 10,5 mil. Kč méně než o rok dříve. Pokladna se tedy skoro nepohnula, ačkoli provozem protekla velká částka opačným směrem. Peníze na pokrytí díry musely přijít odjinud než z výroby. U firmy, která patří do nadnárodní skupiny, to obvykle znamená financování od skupiny: vnitroskupinovou půjčku nebo společné řízení hotovosti, při kterém dceřiné firmy sdílejí peníze přes jeden účet mateřské společnosti.

Druhou stopu nese vlastní kapitál. Klesl o 6,6 mld. Kč na 23,1 mld. Kč, přestože firma vydělala. Když vlastní kapitál ziskové firmy klesá, peníze z ní zpravidla odešly ke společníkovi, nejčastěji jako podíl na zisku. Dohromady to dává obraz továrny, jejíž peníze řídí spíš centrála než vlastní pokladna.

Kde se v pneumatikárně ztrácejí peníze

Účetnictví zapíše výnos ve chvíli, kdy pneumatika odjede z brány a odejde faktura. Hotovost přijde, až zákazník zaplatí. Kaučuk, saze, ocelový kord, energie a mzdy se přitom platí hned. U výrobce pneumatik je ta mezera přirozeně velká.

Prvním žroutem bývají zásoby. Pneumatiky jsou sezónní zboží: zimní gumy se vyrábějí měsíce předem a leží ve skladech, než napadne první sníh. Každá pneumatika na skladě je zaplacený materiál a práce, které zatím nic nevydělaly. Druhým žroutem jsou pohledávky. Továrna tohoto typu prodává velkou část produkce obchodním firmám vlastní skupiny a výrobcům aut, a ti si splatnost určují sami. Třetí cestou je zisk, který peníze nepřináší vůbec, například přecenění majetku.

Která z těch cest platí, rozhodne rozvaha: o kolik se za rok zvedly zásoby a pohledávky a jaká část pohledávek míří na firmy ze stejné skupiny. Když je to ta poslední, nejde o pomalé dealery, ale o rozhodnutí, kde ve skupině mají peníze ležet.

Pozornost si zaslouží i samotný zisk. Tržby klesly o 3,0 % na 72,6 mld. Kč z 74,9 mld. Kč v roce 2024. Provozní zisk ale spadl o 35,2 % na 2,9 mld. Kč. Malý pokles prodeje tedy ukrojil velký kus zisku. Vysvětlení je v nákladech, které se s objemem nehýbou. Odpisy strojů a hal činily 1,6 mld. Kč, stejně jako rok předtím. Lisy a vulkanizační linky stojí stejně, ať běží naplno, nebo ne. Provozní marže se proto zúžila na 4,0 % z 6,0 % a čistý zisk klesl o 48,4 %.

Není to výkyv jednoho roku. Tržby klesají třetí rok v řadě: v roce 2022 činily 97,0 mld. Kč, v roce 2023 75,6 mld. Kč a od té doby šly dál dolů. Továrna dnes provozuje stejně drahé zařízení na menším objemu. Každá další ztracená zakázka proto bolí víc než ta předchozí.

Co to znamená pro Otrokovice a jejich vlastníky

Řidič, který si na podzim kupuje sadu zimních pneumatik, nic z toho nepozná. Cena v pneuservisu se tvoří jinde. O tom, kolik továrna vydělá, rozhoduje z velké části to, za kolik prodá pneumatiky obchodním firmám skupiny. Otrokovice jsou v tomhle smyslu výrobní dílna velkého koncernu a jejich zisk i hotovost odrážejí rozhodnutí centrály stejně jako počet prodaných kusů.

To platí i pro vlastnickou stranu. Na podzim 2026 se u firmy změnila kontrola a firma má novou dceřinou společnost BAWE, spol. s r.o. Konečným vlastníkem je INA-Holding Schaeffler GmbH & Co. KG a do stejné struktury patří i BestDrive Czech Republic s.r.o. Co nové uspořádání udělá s penězi v Otrokovicích, ukážou až další závěrky. K závěrce za rok 2025 vydal auditor PricewaterhouseCoopers Audit výrok bez výhrad.

Pro zaměstnance a dodavatele v regionu je podstatnější něco jiného. Továrna s klesajícími tržbami a pevnými náklady má menší polštář. Dokud za ní stojí skupina, která díru v hotovosti zalepí, provoz běží. Čím víc ale závod závisí na penězích shora, tím víc o jeho budoucnosti rozhoduje rozpočet centrály, a ne to, jak dobře se v Otrokovicích vyrábí.

Kdo vede vlastní firmu, ať si postaví vedle sebe čistý zisk a provozní peněžní tok za poslední roky. Když hotovost za ziskem opakovaně zaostává, je potřeba najít řádek rozvahy, který rozdíl spolyká: zásoby, pohledávky, nebo peníze půjčené spřízněným firmám. Zisk, který se nepromění v hotovost, se dá vykázat, ale nedá se z něj zaplatit výplata.

Nepřeceňoval bych to jako signál potíží: firma vydělává a skupina ji drží. Sledoval bych ale, jestli se hotovost do Otrokovic příští rok vrátí. Továrna, která vyrábí zisk pro výkazy a hotovost pro nikoho, je pro skupinu pohodlná jen do chvíle, kdy se někdo zeptá, kolik ji vlastně stojí.