Prague Fertility Centre zvedlo zisk i proto, že mu klesly náklady

Zisk přidal víc korun, než přidaly tržby

Prague Fertility Centre s.r.o., pražské centrum zaměřené na léčbu neplodnosti, zvýšilo v roce 2025 tržby z 164 mil. Kč na 194 mil. Kč. Provozní zisk, tedy výsledek ze samotné činnosti kliniky před úroky a daněmi, se přitom zvedl z 6,7 mil. Kč na 50,6 mil. Kč. Tržby rostly slušně, provozní zisk se znásobil.

Změnu nejlépe ukazuje marže. Z každé koruny tržeb zůstalo firmě v roce 2024 provozně 4,1 %, v roce 2025 už 26,1 %. Provozní marže se tak zvedla o 22,0 p. b. Čistý zisk vzrostl z 13,3 mil. Kč na 51,1 mil. Kč.

V korunách ale čísla nesedí na jednoduchý příběh o růstu. Provozní zisk přidal 43,9 mil. Kč, tedy víc, než o kolik vzrostly samotné tržby. To může znamenat jediné: celkové provozní náklady firmy v roce 2025 klesly, i když klinika odvedla víc práce. Na rok, kdy roste výkon, je to neobvyklé.

Fixní náklady vysvětlí jen část skoku

Klinika asistované reprodukce je typ firmy, kde velká část nákladů nezávisí na tom, kolik pacientů přijde. Laboratoř musí běžet, embryologové a lékaři dostávají mzdu, nájem se platí každý měsíc a přístroje stárnou při plném i slabém vytížení stejně. S počtem léčebných cyklů rostou hlavně léky, spotřební materiál a část laboratorních služeb.

Když takové firmě přibudou tržby, většina nové koruny jde rovnou do zisku. Fixní náklady už jsou zaplacené a navíc se platí jen materiál. Odborně se tomu říká provozní páka: čím vyšší podíl fixních nákladů, tím silněji zisk reaguje na každou změnu tržeb, a to oběma směry. Firma s vysokou pákou proto v dobrém roce vypadá skvěle a ve slabém prodělává rychleji, než by kdo čekal.

Samotná páka ale skok Prague Fertility Centre nevysvětlí. Kdyby fixní náklady jen zůstaly stejné, provozní zisk by přidal nejvýš tolik, kolik přidaly tržby. Přidal víc, takže některé náklady skutečně ubyly. Odpisy klesly z 5,3 mil. Kč na 4,9 mil. Kč, to je ale jen malý díl rozdílu. Zbytek může být úspora na personálu, levnější nákup materiálu nebo služeb, nebo jednorázový náklad, který zatížil rok 2024 a v roce 2025 se neopakoval. Rozhodlo by srovnání osobních nákladů a nakupovaných služeb za oba roky vedle sebe.

Na tom rozlišení záleží. Úspora, která vydrží, je trvalé zlepšení a firma z ní může plánovat. Slabý rok 2024 zatížený mimořádnou položkou naopak znamená, že marže roku 2025 je spíš návrat k normálu než skok. V obou případech zůstává páka v provozu: kdyby tržby klesly, zisk by s nimi klesal stejně rychle, jako s nimi rostl.

Zbytek čísel působí klidně. Vlastní kapitál tvoří 87,1 % aktiv, firma tedy stojí téměř celá na vlastních penězích a dluhy ji netíží. Peníze na účtech vzrostly z 16,5 mil. Kč na 37,5 mil. Kč. Vlastní kapitál přesto klesl z 133 mil. Kč na 114 mil. Kč, i když firma vydělala 51,1 mil. Kč. U ziskové firmy to obvykle znamená, že si majitelé vybrali víc, než kolik za rok přibylo. Rozvaze to zatím neublížilo: hotovost přibyla a podíl vlastního kapitálu na aktivech zůstává vysoký.

Co si spočítat ve vlastní firmě

Provozní páka není dobrá ani špatná. Je to vlastnost firmy, kterou byste měli znát dřív, než vám ji ukáže slabý rok. Platí to pro každou firmu s velkým podílem nájmů, mezd a strojů: pro kliniku, restauraci, softwarovou firmu i strojírnu.

Postup zvládnete ze sestavy nákladů za poslední rok. Projděte nákladové účty a každý označte jako variabilní, nebo fixní. Variabilní náklady rostou a klesají s tržbami: materiál, zboží, provize, přepravné, část energií. Fixní náklady běží, ať prodáte cokoli: nájem, mzdy stálých zaměstnanců, leasingy, odpisy, pojištění, účetnictví. Hraniční položky přiřaďte podle toho, jak se chovaly v nejslabším měsíci roku.

Pak spočítejte příspěvek na krytí: tržby minus variabilní náklady, vydělené tržbami. Říká, kolik z každé koruny tržeb zbyde na fixní náklady a zisk. Z něj odvodíte bod zvratu: fixní náklady vydělené příspěvkem na krytí. Vyjde vám objem tržeb, při kterém je provozní zisk nulový. Porovnejte ho se skutečnými tržbami. Rozdíl vyjádřený v procentech tržeb je váš polštář: o kolik můžete prodat méně, než začnete prodělávat.

A pokud vám zisk vzrostl mnohem rychleji než tržby, položte účtárně ještě jednu otázku: které nákladové položky meziročně klesly a šlo o trvalou úsporu, nebo o loňský jednorázový výdaj? Seřaďte nákladové účty podle meziroční změny v korunách a projděte prvních deset. Odpověď rozhodne, jestli budete plánovat z letošní marže, nebo z loňské.

Prague Fertility Centre má za sebou rok s výrazně vyšší marží a rozvahu, která stojí hlavně na vlastním kapitálu a kterou netíží dluhy. Marži 26,1 % bych ale za nový standard nepovažoval, dokud nebude jasné, jestli úspora na nákladech, která ji zvedla, vydrží.